當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月3日-4日，世界貿(mào)易組織貨物貿(mào)易理事會(huì)舉行會(huì)議。中國在此次會(huì)議上，對(duì)“美國、日本和荷蘭之間關(guān)于芯片出口限制的協(xié)議 ”提出關(guān)切。

中國代表表示，對(duì)于媒體廣泛曝光的這一協(xié)議，目前還沒有官方信息。中國詢問這三個(gè)世貿(mào)組織成員，該協(xié)議是否存在？如果存在的話，是否應(yīng)該通知世貿(mào)組織成員并由世貿(mào)組織成員審查？

中國代表指出，相關(guān)成員可能清楚地意識(shí)到該協(xié)議違反了世貿(mào)組織的規(guī)則，因此故意對(duì)該協(xié)議的內(nèi)容保持低調(diào)。中國認(rèn)為該協(xié)議違背了世貿(mào)組織的公開透明原則，破壞了世貿(mào)組織規(guī)則的權(quán)威性和有效性，要求美國、日本和荷蘭向世貿(mào)組織通報(bào)該協(xié)議和后續(xù)措施，并呼吁世貿(mào)組織加強(qiáng)對(duì)這些措施的監(jiān)督。

美國從日本獲得新“杠桿”

日本決定與美國和荷蘭一起限制向中國出口芯片制造設(shè)備。

日本貿(mào)易省上周表示，23種芯片技術(shù)的供應(yīng)商將需要政府最早在7月批準(zhǔn)向包括中國大陸在內(nèi)的國家和地區(qū)出口。這影響了對(duì)中國建立國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)至關(guān)重要的眾多公司，包括東京電子，尼康和Screen控股公司。

雖然不像美國或荷蘭的同行那樣引人注目，但日本公司控制著半導(dǎo)體供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵步驟，這些步驟可能被用作對(duì)抗中國大陸的潛在咽喉要道。例如，Screen是晶圓清洗設(shè)備的領(lǐng)先生產(chǎn)商，Lasertec是使用極紫外光刻芯片制造檢查世界上最先進(jìn)芯片設(shè)計(jì)所需的機(jī)器的唯一供應(yīng)商。

“這些新控制措施的目標(biāo)是切斷中國大陸公司與各種先進(jìn)芯片制造設(shè)備的聯(lián)系，目的是使中國大陸公司更難制造用于人工智能目的的先進(jìn)制程芯片，”經(jīng)濟(jì)歷史學(xué)家、《芯片戰(zhàn)爭(zhēng)：為世界最關(guān)鍵技術(shù)而戰(zhàn)》一書的作者克里斯·米勒（Chris Miller）說，這個(gè)想法是為了減緩中國大陸的技術(shù)發(fā)展。 

2022年10月，美國強(qiáng)化對(duì)華芯片出口限制，美國企業(yè)如應(yīng)用材料公司直接受到規(guī)則的影響。隨著荷蘭和現(xiàn)在的日本的加入，生產(chǎn)先進(jìn)半導(dǎo)體設(shè)備的主要國家都參與其中。這些限制涵蓋了最先進(jìn)的設(shè)備，包括那些制造16nm或更先進(jìn)制程的邏輯芯片的機(jī)器。

“日本加入出口限制將對(duì)中國制造和開發(fā)小于16nm芯片的能力造成巨大損害，”研究公司Omdia的分析師Akira Minamikawa表示。

三國聯(lián)盟肯定會(huì)迫使中國大陸加緊努力發(fā)展本土芯片制造設(shè)備和材料供應(yīng)，使其不再依賴外國供應(yīng)商。但這需要數(shù)年時(shí)間，并增加為中國市場(chǎng)生產(chǎn)半導(dǎo)體的成本。

“即使中國開發(fā)了自己的芯片技術(shù)，標(biāo)準(zhǔn)也將與世界其它地區(qū)完全不同，”東洋證券分析師Hideki Yasuda表示?！斑@將意味著更昂貴的芯片會(huì)降低其技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。

上周末，中國外交部長(zhǎng)秦剛敦促他的日本同行避免支持美國打壓中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的行動(dòng)。秦說，芯片封鎖只會(huì)加強(qiáng)中國實(shí)現(xiàn)自力更生的決心。

中國芯片相關(guān)股票飆升，樂觀地認(rèn)為它們將從中國的半導(dǎo)體努力中受益。

日本的立場(chǎng)可能會(huì)使日本企業(yè)損失銷售。例如，尼康（Nikon）約28%的收入來自中國，它一直寄希望于中國對(duì)其浸沒式光刻機(jī)的強(qiáng)勁需求，以幫助為其下一次技術(shù)賭注提供資金，旨在縮小與荷蘭競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手ASML的差距。

“這迫使尼康回到其浸沒式光刻機(jī)中國戰(zhàn)略的繪圖板上，”巖井Cosmo Securities高級(jí)分析師Kazuyoshi Saito表示。

一位發(fā)言人表示，尼康目前正在評(píng)估日本芯片限制對(duì)其收益的影響?！拔覀儗⒆袷厮蟹ㄒ?guī)，并努力在任何給定的框架內(nèi)最大限度地提高我們的績(jī)效。

日本是光刻膠涂布機(jī)和開發(fā)商以及制造最先進(jìn)芯片所需的掩模檢測(cè)設(shè)備的主導(dǎo)制造商的所在地，也是硅晶圓和許多必需的精細(xì)化學(xué)品的最大單一來源。

許多公司與中國經(jīng)濟(jì)一起成長(zhǎng)，幫助推動(dòng)了客戶的技術(shù)崛起。一些人甚至受益于華盛頓和北京之間的地緣政治競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)檫@刺激了更多的中國客戶為日本設(shè)備支付溢價(jià)。

日本對(duì)中國的芯片銷售增加

Screen目前約有四分之一的收入來自中國大陸，這得益于芯片制造商的需求激增。

總部位于橫濱的Lasertec在半導(dǎo)體供應(yīng)鏈中占有獨(dú)特的地位。它是唯一一家為極紫外或EUV光刻芯片制造進(jìn)行設(shè)計(jì)檢查的機(jī)器供應(yīng)商，這是最先進(jìn)的芯片制造工藝。由于ASML的EUV光刻機(jī)出貨被禁止，其對(duì)中國的出貨量已經(jīng)受到限制。

日本的新限制措施是一個(gè)轉(zhuǎn)變，正在重新設(shè)定該國30億美元半導(dǎo)體設(shè)備制造行業(yè)的預(yù)期。

東京電子（Tokyo Electron）約25%的銷售額來自中國大陸，據(jù)彭博情報(bào)分析師Masahiro Wakasugi和Brian Moran稱，這一比例可能會(huì)下降超過10個(gè)百分點(diǎn)。

一位發(fā)言人表示，東京電子將在評(píng)估新規(guī)定后采取適當(dāng)行動(dòng)。

米勒說，雖然中國大陸將嘗試開發(fā)自己的技術(shù)，但由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手集成電路處理能力的快速提高，從歷史上看，半導(dǎo)體技術(shù)很難趕上。

美中芯片戰(zhàn)的后果可能是全球產(chǎn)能過剩

美國正在限制中國公司獲得關(guān)鍵技術(shù)，例如制造先進(jìn)半導(dǎo)體芯片和相關(guān)軟件所需的設(shè)備。這對(duì)一些市場(chǎng)產(chǎn)生了重大影響。例如，在 2020 年初智能手機(jī)出貨量暫時(shí)超過三星的華為，在美國制裁切斷其使用美國技術(shù)開發(fā)或生產(chǎn)的半導(dǎo)體的渠道后，一直在苦苦掙扎。

去年，全球手機(jī)、平板電腦、個(gè)人電腦和打印機(jī)的銷售額約為 7000 億美元。這些產(chǎn)品需要最新的芯片，而且大多在中國制造。蘋果等在中國設(shè)有工廠的外國公司基本不受影響。許多中國公司不受限制，也許是因?yàn)槊绹J(rèn)為他們是技術(shù)用戶而不是創(chuàng)造者。他們不斷生產(chǎn)用于出口或國內(nèi)市場(chǎng)的消費(fèi)技術(shù)產(chǎn)品。

迄今為止，芯片大戰(zhàn)的影響有限。當(dāng)然，情況可能會(huì)變得更糟。如果美國將該政策擴(kuò)大到所有在中國大陸生產(chǎn)的產(chǎn)品，效果將是顯著的。

最新一代芯片的重要性被夸大了。28 nm或以上制程芯片等成熟技術(shù)的需求量仍然很大。已轉(zhuǎn)移到新芯片的產(chǎn)品可能會(huì)退回。十年前，全球經(jīng)濟(jì)在沒有最新芯片的情況下運(yùn)行良好。與 7nm 芯片斷絕關(guān)系并不是世界末日。

中國正在轉(zhuǎn)向其可以維持的成熟技術(shù)。這可能會(huì)導(dǎo)致該領(lǐng)域的產(chǎn)能過剩和價(jià)格戰(zhàn)。臺(tái)積電等領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司的很大一部分收入仍然依賴于成熟制程技術(shù)。幾乎每個(gè)人的生活都會(huì)變得更加艱難。

美國有可能說服歐洲和日本停止為成熟技術(shù)供應(yīng)設(shè)備，這可能會(huì)在短期內(nèi)限制中國半導(dǎo)體的發(fā)展。然而，中國很可能會(huì)發(fā)展自己的產(chǎn)業(yè)，這將導(dǎo)致設(shè)備生產(chǎn)能力過剩。

支持芯片戰(zhàn)爭(zhēng)的人似乎認(rèn)為中國大陸不能開發(fā)自己的替代品，這忽略了一個(gè)事實(shí)，即芯片行業(yè)本來就不是那么古老，并且已經(jīng)多次轉(zhuǎn)移到不同的地方。

它始于 1960 年代的美國，然后在 1980 年代生產(chǎn)和設(shè)備制造轉(zhuǎn)移到日本。過去20年，生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中國臺(tái)灣和韓國，設(shè)備制造轉(zhuǎn)移到歐美。認(rèn)為中國大陸缺乏在該行業(yè)取得突破的能力是自大的。

中國大陸每年都有大量工程師攻讀電氣和電子工程專業(yè)，面對(duì)科技戰(zhàn)爭(zhēng)這樣的逆境，中國政府將激勵(lì)這些有才華的年輕人幫助推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

該行業(yè)最大的問題是，當(dāng)中國真正突破時(shí)，將意味著產(chǎn)能的巨大飛躍。結(jié)果將是整個(gè)供應(yīng)鏈的價(jià)格暴跌。在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間里，芯片戰(zhàn)爭(zhēng)可能已經(jīng)毀掉了投資行業(yè)，對(duì)于私人資本來說，這將不是一項(xiàng)有吸引力的投資，它的好日子可能已經(jīng)過去。

芯片大戰(zhàn)很可能引發(fā)許多其它企業(yè)的不利趨勢(shì)。美國、日本和中國大陸的政府補(bǔ)貼可能導(dǎo)致過度投資，這將促使中國研究開發(fā)國內(nèi)替代品，從而將產(chǎn)能過剩擴(kuò)散到許多行業(yè)。

中國大陸的工廠正在升級(jí)到 5G 和人工智能驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)模式，這個(gè)想法似乎是讓從事小批量或大批量工作的工廠改為像汽車工廠一樣運(yùn)作，這可能涉及對(duì)這些工廠進(jìn)行大規(guī)模重建，這需要大量資金。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，節(jié)省的勞動(dòng)力將使這項(xiàng)投資富有成效，盡管這一過程確實(shí)涉及進(jìn)口一些關(guān)鍵設(shè)備和部件，這可能會(huì)引發(fā)相關(guān)企業(yè)的擔(dān)憂。

例如，中國占工業(yè)機(jī)器人安裝量的很大一部分，而日本和德國制造了大部分機(jī)器人。擔(dān)心失去這些關(guān)鍵產(chǎn)品的使用權(quán)顯然是中國政府的一個(gè)緊迫問題。它將向該部門注入資金，使該國實(shí)現(xiàn)自給自足。

中國的技術(shù)突破模式吸引了世界各地的人才。一位工程師來中國制造一種技術(shù)成熟但中國沒有的產(chǎn)品，可以讓公司在股票市場(chǎng)上市。經(jīng)濟(jì)回報(bào)僅低于為大公司工作的工程師所能達(dá)到的水平。中國的國家資本對(duì)人才具有強(qiáng)大的吸引力。

相信芯片戰(zhàn)功效的人，對(duì)金錢的力量缺乏足夠的認(rèn)識(shí)。